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(Kitco News) – 金市場は8月に堅調な回復を見せた後、債券利回りの急上昇が非利回り資産に打撃を与え、失望的な形で第3四半期を終えた。 持続的なインフレ圧力、債券価格の下落、世界的な金融政策の引き締めが金の上昇を蝕んだ。しかし、ある市場ストラテジストによれば、逆風にもかかわらず、金の下値は2026年の最後の四半期まで限定される可能性があるという。 金価格は4,100ドルを超える重要なサポートをなんとか維持しているため、4%の上昇で第3四半期を終えると見られていますが、1オンスあたり4,700ドルをわずかに下回る先月の高値からは下落しています。 10年債利回りが87ベーシスポイント上昇して5.27％と、20年ぶりの高水準となったことで、金への売り圧力が生じた。 FOREX.comの市場アナリスト、ファワド・ラザクザダ氏は、市場には現在のリスクがあるにもかかわらず、年末までに金価格が回復する可能性があるとの見方を示した。 同氏は、「インフレに直面して法定通貨の価値が下がり続ける中、投資家が押し目買いをするか、それとも従来のマクロ要因が主にマイナスである米ドルと債券利回りの上昇の中で金を空売りするか迷っており、ボラティリティーが圧縮され、金は第3四半期の大部分を4000ドルと4500ドル付近まで戻すことに費やした」と述べた。 「債券利回りの上昇により、利回りゼロの金を保有する機会費用は確かに増加しているが、急激な下落を引き起こすには明らかに十分ではない。さもなければ困難なマクロ環境となっていたであろう金の安定維持能力を考慮すると、貴金属の第4四半期は明るい見通しとなる可能性がある。したがって、われわれは今年の金の潜在的な見通しについて慎重ながらも楽観視している。ホルムズでは中央銀行が利上げを遅らせるか停止する可能性があり、その結果、金属が繁栄する可能性がある。」 現在の環境において、ラザクザダ氏は、金の主要な原動力は依然として米国の金融政策であると述べた。市場は引き続き、年末までに少なくともあと１回の利上げを織り込んでいる。ただラザクザダ氏は、連邦準備理事会がインフレを抑制できるかどうかには疑問が残ると述べた。 同氏は「投資家がFRBとFRBのインフレや利回りをコントロールする能力に対する信頼を失った場合、ドル下落取引が再び台頭する可能性があり、これは金、銀、ビットコインや、米国よりも財政規律が優れている国の通貨にとってプラスとなる可能性がある」と述べた。 ラザクザダ氏は、金利や債券利回り以外にも目を向け、中央銀行の需要は第４・四半期まで堅調に推移すると予想されるため、金は引き続き堅実な支持を得られるはずだと述べた。 同氏は「購入は第３四半期の残りまで続く可能性が高く、債券市場の問題を考慮すると、主要中央銀行が年内は金へのさらなる分散と米国債からの離脱を排除するつもりはない。これにより、他のすべてが同じであれば、金は引き続き支持されるだろう」と述べた。 「今年の最終四半期に中央銀行からの金需要が緩和するという大きな兆候はない。購入が続けば、投資家や投機家がETFや現物、先物を通じた購入を増やすことで中央銀行に対抗しようとするため、金価格が上昇する可能性がある。中央銀行の追加購入も、米ドル利回りの上昇などの潜在的なマイナス要因を相殺する可能性が高い。」 (Kitco Global Index は、今日の金の動きのうち、金市場自体に対するドルの割合がどのくらいかを示しています。) ラザクザダ氏は、テクニカル面を見て、金は短期的には逆風に直面しているが、市場が長期的な上昇傾向にあることは間違いないと述べた。 「金が重要な4,000ドルの水準を突破し、重要な長期サポートエリアとなっている。8月初旬のその上昇以来、金は数週間かけて下降三角パターンと思われるパターンに陥っている。これは強気の継続形成であり、上記のパターンを検証するにはトレンドラインの抵抗線を突破する可能性が必要だ」と同氏は潜在的な買い手であると述べた。 「トライアングルパターンのトレンドラインの抵抗は4,400ドルのエリア付近にあり、T4で注目すべき重要なレベルとなっている。これを上抜ければ、4,700ドルのエリアの前に、金属の上値は最初4,500ドルにある可能性がある。後者は8月のピークである4,696ドルのすぐ上に続く。」との見方。 ライブを見る 貴金属の価格 金、銀、プラチナ、パラジウムの場合、米ドル、カナダドル、その他 […]