オラクル ORCL は、AI クラウド契約の増加により長期的な収益パイプラインが拡大するにつれ、収益の可視性を強化しています。 2027会計年度の第1四半期に、同社は300億ドルを超える追加のクラウドAI契約を計上し、残存履行義務（RPO）は前年比2090億ドル増の過去最高の6640億ドルに達した。経営陣は、RPO の約半分が今後 36 か月間で売上に換算され、数年間にわたってかなりの収益が生み出されると予想しています。
休息の拡大はすでに好成績につながっている。第 1 四半期のクラウド インフラストラクチャの収益は前年同期比 121% 増の 74 億ドルとなりました。オラクルは、会計年度第 4 四半期の終わり以来、850 メガワットの追加データセンター容量を提供し、300,000 個を超える GPU を出荷しました。 AI インフラストラクチャの利用率は 97.9% と依然として高く、更新予定の GPU は平均 20% のプレミアムで更新または再販されました。新しい RPO のほとんどは、前払いまたはハードウェア持ち込みの手配によって生み出され、Oracle の増分資金要件の削減に役立ちました。
しかし、Oracle の AI の機会は依然として資本集約的です。 2027会計年度第1四半期の設備投資は285億ドルに増加しましたが、フリーキャッシュフローはマイナス50億ドルでした。同社は、需要に応じてデータセンターの容量を拡大するため、年間の設備投資が約900億〜950億ドルになると予想している。
オラクルの AI クラウド契約の拡大、記録的な RPO、クラウド インフラストラクチャの収益加速により、収益の可視性が強化されます。投資家にとって高い資本要件が依然として重要な考慮事項であるものの、2027年度の総収益が前年比34%の成長率に相当する少なくとも900億ドルとなるという最新のガイダンスは、この見通しをさらに裏付けています。
Microsoft と Amazon が Oracle の AI クラウド パイプラインにどのように挑戦するか
マイクロソフト Azure の需要がキャパシティを超えているため、MSFT は AI クラウドの対象範囲を拡大しています。 2026 会計年度第 4 四半期に、Microsoft は 84% 増の 6,780 億ドルの商用 RPO を報告し、OpenAI を除くと 25% の成長となり、Azure の成長率は 43% に達しました。この契約パイプラインと AI インフラストラクチャの拡大により、Microsoft は長期的な AI ワークロードと収益の可視化に関して Oracle に挑戦する立場になります。
その間、 アマゾン AMZN は AI 需要に基づいて AWS を拡張します。 2026 年の第 2 四半期に、同社は AWS の受注残が 4,960 億ドルと前年同期比 3 桁増加し、AWS の収益は 36.7% 増加したと報告しました。アマゾンはまた、自社のAI収益率が250億ドルを超え、ほとんどのAI能力は少なくとも5年間契約されていると述べた。これらの取り組みにより、Amazon の長期契約収益パイプラインが強化され、クラウド AI インフラストラクチャにおける Oracle との競争が激化します。
